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上证50ETF期权活跃度提升 日成交量连续两月突破百万张

来源:中国证券网 2018-01-09 16:05:05

  伴随着“漂亮50”2017年以来的持续走强,跟踪现货上证50ETF的期权市场活跃度大幅提升。上交所数据显示,50ETF期权的日均成交量连续两个月突破百万张。分析人士表示,50ETF期权市场规模逐渐扩大,市场运行总体平稳,定价较为合理,与国际市场比较,未来仍有很大的发展空间。

  昨日,上交所发布了股票期权行业通讯月报。月报显示,2017年12月期权市场累计成交量为2386.08万张,日均成交 113.62 万张,日均成交名义价值 328.79 亿元,日均未平仓合约数 189.47 万张。这不是上证50ETF期权日均成交量首次超过百万张。2017年11月该市场的日均成交量便达到了122.74万张。

  兴业证券定量研究首席分析师任瞳表示,上证50ETF期权成交量提升的原因之一是2017年以来标的资产50ETF行情走强。

  任瞳进一步分析道,从期权的交易价值角度分析,期权成交量快速增长的另一个原因是前期50ETF连续大幅上涨,导致大部分认购期权变成实值,其内在价值占比较高,使得认购期权价值对标的价格波动更为敏感。这一过程中,顺趋势的买方收入大幅增加,提升其购买力,刺激更多的买入交易;卖方除亏损增加外,保证金要求也提高了,不得不被动调仓以提高换手率。所以,近期随着标的连续上涨,交易量有较快的增加。

  就去年全年而言,月报显示,上证50ETF期权累计成交量为1.8 亿张,其中认购期权10634.48 万张,认沽期权7763.14 万张,日均成交量75.40万张;成交名义价值4.85万亿元,日均198.94亿元;权利金成交额893.14亿元,日均3.66 亿元;日均未平仓合约数 165.64 万张。

  某私募基金期权业务负责人表示,鉴于目前期权市场的流动性已有明显改善,能够容纳一定规模的资金进场。假设募集的私募基金产品规模为1亿元,则日成交量约为5万张,由于现有的限仓限额管理规定限制,这只产品将被拆分为5个子产品,则每个产品的日成交量为1万张,按照目前日均100万张的交易量算,仅占市场的1%。因此,公司计划在今年发行一只主要投资于上证50ETF期权类产品。

  展望后市,上述期权业务负责人认为,2018年的期权市场规模将继续扩大,流动性继续改善。50ETF期权的市场规模还处于起步阶段。从国际经验来看,美国标普500ETF期权日均成交260万张,美国股票期权的期现成交比约2.2倍,我国目前仅0.49倍。

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