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【焦点】“它”都这番表现了 黄金还有什么理由不涨

作者:吕要端 2018-01-12 14:02:30
内容
摘要

欧央行意外“鹰声嘹亮”,美元指数坠入深渊,漫漫熊市,难以迎来上涨曙光。而黄金则不断创出新高,上演大牛行情。

  昨晚,一则消息引起外汇市场剧烈震荡。欧央行12月货币会议纪要内容意外“放鹰”,欧元狂飙上百点,而美元则大幅下挫,并刷新三个月以来低点。

  12月27日以来,美元指数再度经历了一波大幅下跌行情,仅一周时间,跌幅超过1.5%。最近美元指数出现连续三天大幅反弹,似乎美指要迎来希望曙光。

  但很快又被再次打入冷宫,此前失而复得的92关口也再度得而复失,最低探至91.68,这不仅创下了自2017年9月以来的新低,也宣告本周的前期反弹确实只是下跌趋势中的“死猫跳”而已。投资者期盼中的“特朗普行情”第二春,至少眼下还没有重返的迹象。

  从上图中可以看出,美元指数与黄金呈现高度负相关性。即美元指数上涨的时候,黄金通常会下跌;美元下跌,黄金反而会上涨。

  美元熊市慢慢,上涨希望渺茫

  一方面,欧央行突然释放鹰派信号,令美元雪上加霜。

  自2015年以来美国已经进行了五次加息,市场预期今年将再加息三次。随着美国的连续加息,世界各国央行的压力逐渐增大,他们或被迫进行加息。如果其他国家开始加息,美元指数或不再具有先前优势。

  昨晚间,欧央行公布了12月货币会议纪要,纪要内容显示,欧洲央行可能在2018年早期渐进调整前瞻性指引,又称随着通胀上升,与利率相关的指引重要性将会有所增加。

  近期欧元区经济复苏迹象明显,市场预期欧央行在接下来可能会缩减购债规模,提前开启货币紧缩。甚至不排除在今年进行加息的可能。受此影响,欧元大涨,美元指数大幅下挫。欧央行态度的转变,或令美元继续承压。

  另一方面,美国高官开始对经济过热现象表示担忧。

  纽约联储主席杜德利在美国证券业与金融市场协会上讲话,他认为美国减税政策为经济带来了短期支持,但会造成更为严重的长期风险。也就是说美国财政政策“正处于不可持续的路径”,也会威胁未来的经济涨势。

  此前,耶伦在去年11月底的国会听证中表达了对公共债务激增的担忧:“美国目前大约75%的债务占GDP水平虽然不令人害怕,但也不低,这种事应该让人们夜不能寐。”

  特朗普的税改未能给美元带来强劲支撑,美股持续上涨也显示出美国存在经济过热风险。美元指数难以迎来翻身机会。

  综上分析,美元指数已经进入熊市周期,并且短期来看有进一步下跌可能。若美指跌破90关口,甚至会加速下跌。而黄金TD自12月中旬以来连续上涨,目前价格已经创出近三个月以来新高。

  随着美元指数继续表现弱势,近期黄金有望继续上涨,延续牛市行情。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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