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【研报】前瞻:今晚欧央行或退出QE 黄金欧元有望突破

作者:丁秋芳 2018-06-14 15:21:58
内容
摘要

今晚欧央行会议或重磅退出QE,黄金、欧元行情还会再爆发。

  在美联储加息25个基点后,市场转向关注晚间欧央行利率决议以及德拉吉新闻发布会。

  显而易见,伴随着意大利政治风险降低后,欧元兑美元开始从底部逐步小幅抬升。这对黄金构成显著利好,两者走势非常相近。

  那么今晚欧元能否再度走强,也就成为金银走势的关键。

  针对欧央行利率决议,市场关注的分歧在于

  (1)欧央行是否会发布详细的量化宽松(QE)退出计划

  当前欧央行QE的规模为每月300亿欧元,按照之前的计划将于今年9月到期。目前主流预期是在这次会议上欧央行会暗示对于量化宽松计划做出调整,而留待7月份的议息会议做出正式的决定。

  从近两年来欧央行做出削减量化宽松时点和削减后的量化宽松开始实施的时点比较来看,欧央行会在新的QE实施前的3个月的议息会议上正式宣布QE的缩减,因此市场预期6月的欧央行议息会议会调整现行的QE是遵循历史成例的。

  另外,伴随着全球经济的复苏以及原油价格的回升,进入2017以后欧元区的CPI同比重心上移,年初虽然一度下降,但是最新的5月的CPI同比明显上扬,再创1年以来新高。通胀指数的稳步抬升极大的缓解了德拉吉一直以来对通胀低迷的担忧,从而支持欧元区缩紧货币政策。

  (2)意大利政治风险是否影响德拉吉货币政策

  欧元区经济的复苏以及通胀的稳定足以支持货币政策紧缩,但是欧元区内部经济增长不一以及地缘政治波动风险成为欧央行货币政策收紧的最大障碍。不过最新的意大利政治风险明显降低,意大利两党组阁成功,以及新总理表态希望留在欧元区,意大利10年期国债收益率从高位回落,进一步缩减了与德债利差。

  整体来看,今晚欧央行利率决议或再成市场焦点。我们预计在通胀稳步抬升,以及意大利政治风波大幅缓解的情况下,欧央行进一步削减QE可能性很大。如此,欧元有望继续获得提振,从而支持金银维持上涨态势。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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