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【观点】钯金16多年来首次超过黄金 黄金或将大跌

来源:猎金财经 2018-12-06 18:33:19
内容
摘要

钯金价格十六年来首次超过黄金,这是一个史诗级事件,而它预示着未来金银或大幅下跌。

  16多年来,钯金价格首次超过黄金。这是一个史诗般的事件。但这到底意味着什么呢?黄金、白银投资者为什么要关注小型钯金市场呢?

  简而言之,因为这个发展可以告诉我们一些关于金银市场的未来表现。

  黄金与钯的比值上一次跌破1是在2002年底。这意味着,投资者可能需要看到这两种金属的价格处于类似水平,才能接受钯的实际价值可能高于黄金的观点。然而,2002年的例子显示,1作为比率的阻力,在当前情况下,检查它是否作为支持非常重要。

  虽然不是很精确,但绝对有用。早在1998年,当这个比率跌破1时,它在这个水平上下穿插了几个月,最后才下降到这个重要水平以下。

  这对当前的形势意味着什么?这表明钯的升势可能会暂时停止。此外,如果金价在未来几周下跌,它可能也会下跌,以保持接近1的比率。

  对金、银感兴趣的人来说,这个小市场(钯市场的规模与黄金市场相比很小)为什么重要?答案是,如果仔细研究,钯与黄金的联系可以作为一个技术信号。

  金与钯的比值本身并没有一定的范围。随着时间的推移,它会走向极端,不一定是一致的,因此它本身并没有什么用处。然而,应用一种指标,将比率运动转化为更有范围的东西,可以为我们提供更有价值的信息。我们将使用RSI指标,您可以在上面图表的上半部分看到。

  让我们从上述方法的局限性开始。即使使用RSI指标,金钯比超买水平也不一致(达到相同水平后,金钯比不会反转),这对于极端情况的检测是一个很差的信号。

  幸运的是,还是有一种有用的方法。黄金与钯比率的超卖水平显示出更多的一致性,并成为黄金的熊市信号。在做投资决策时,单纯依靠它还不够清楚,但它似乎是非常有用的确认工具。过去10年,比率低于或非常接近30的RSI非常可靠地表明,金价可能即将大幅下跌。2009年、2010年底、2013年初、2016年底、2018年初的高点都伴随着这一信号,2014年年中是个例外。

  由于几乎所有案例都发生在过去10年,基于金钯比的RSI非常接近或低于30,意味着金价的大幅下跌接近,因此我们可以将其视为一个非常悲观的信号。这是一个特别的情况,它不是一个单一的看跌因素。相反,有许多因素表明,未来几周黄金、白银价格将大幅下跌。因此,上述熊市信号是他们的确证。

  从黄金和白银投资组合管理的角度来看,关注钯可能很有吸引力,因为钯最近的表现非常好。然而,长期前景并不像看上去那么乐观。鉴于目前钯价的走势,似乎有必要引用以下分析:

  乎85%的钯需求来自汽车工业(在汽油动力汽车中,钯被用来代替铂),这使得钯实际上是一种工业金属。虽然它很可能会超越白金,但电动汽车市场份额的长期上升是一个重大问题。这些汽车短期内不会主导市场,但这一趋势已经存在,而且由于市场普遍向前看,价格可能更早反映出这一趋势,这对钯未来几年的价格不是一个好兆头。有人可能会说,燃料电池将支持铂和钯的需求,但事实似乎并非如此。

  从技术角度看,近年来钯的表现一直优于贵金属,但2000-2009年的表现非常疲弱。除了当前的上涨外,最大的涨幅出现在2008年触底之后(160.30美元),当时钯价在2011年涨至862美元(涨幅近438%)。相比之下,银价从8.40美元飙升至49.83美元(涨幅超过493%),后者的表现仍优于钯金。

  那么,钯的表现究竟是什么时候超越市场的呢?当贵金属行业——总体而言——正在下滑时。这并不奇怪——毕竟对钯的绝大多数需求属于工业性质。

  总之,尽管目前钯的价格远高于生产成本,但这种贵金属似乎并非长期赢家。它的基本情况以及与前一次大牛市的类比,使我们不愿将其纳入贵金属投资组合的长期投资类别。

  综上所述,贵金属市场的前景在未来几周仍然非常悲观。强烈看跌类比2013年和1999年,金银的三角逆转,美元指数的前景以及钯的黄金比率的情况等几个原因均指向贵金属价格将在不久的未来会继续走低。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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