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加拿大皇家银行:加拿大央行暗示下调增长预期

作者:环球外汇网 2018-12-06 21:38:29

  正如人们普遍预期的那样,加拿大央行(Bank of Canada)将关键利率维持在1.75%不变。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)高级经济学家乔希奈(Josh Nye)解释称,加拿大央行仍倾向于收紧,并预计明年将加息两次。

  核心要点

  六个星期的发展使加拿大央行改变了措辞。10月底,加拿大央行上调了隔夜拆借利率,放弃了“渐进式”指引,并表示,利率需要上升到中性水平,以保持通胀在目标水平。这使得市场预计明年将进一步收紧货币政策,甚至有可能在年底前再次加息。可到了周三,加拿大央行并没有加息。全球油价大幅下跌,加拿大原油大幅折价,第三季度国内生产总值(GDP)报告非常疲弱,这些都削弱了我们2019年的经济前景。加拿大央行也承认这一点,指出加拿大能源业的活动将比预期“严重疲弱”(阿尔伯塔省的强制性减产也是一个因素),而且由于GDP修正和近期增长可能放缓,加拿大经济的非通胀增长空间可能比之前预期的更大。

  政策制定者将第三季度企业投资疲弱归因于贸易不确定性,并在考虑到美加墨贸易协议(USMCA)、加速贬值和产能限制的情况下,对非能源资本支出前景仍持乐观态度。尽管有迹象表明,贸易紧张正对全球经济“造成更大压力”,但围绕贸易政策的双边风险再次被提及。但这些缓和因素不足以阻止加元在周三央行声明中被抛售。

  加拿大央行保持了紧缩倾向,仍计划最终将利率提高到中性区间(据估计为2.5-3.5%)。但他们没有给出调整的时间表是正确的。我们的预测假定明年加息两次,这将使货币政策略微宽松。正如市场定价所显示的,越来越大的风险是,紧缩政策不会像我们预期的那样在明年1月恢复。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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whocpox:所以其实这次加息对行情影响不大 胡得有:是的,主要看是鹰派加息,还是鸽派加息,这对行情影响至关重要。美联储利率决议时

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