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长江证券:央行降准解读

来源: 2019-01-09 13:30:55

  报告要点事件描述央行宣布分别于2019年1月15日和1月25日下调法定准备金率0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的MLF不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的TMLF和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑一季度到期的MLF不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。

  事件评论宏观:央行对冲式托底加码,信用派生环境或逐步筑底;策略:稍安勿“燥”,股市企稳仍待“信用融资”边际改善;非银:信用疏导进入实质性阶段,市场配置重推券商;银行:降准缓解“价”压,继续看好板块投资价值;钢铁:降准对钢铁行业影响的复盘;建材:降准改善需求预期,关注水泥价格风险释放后的配置机会;交运:降准或撬动航空、海运估值修复;有色:降准为基本金属迎来喘息机会,但需求趋势未变;地产:降准利好供需两端,重申地产配置价值;建筑:资金宽松对建筑业基本面有何影响。

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