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央行净回笼7300亿元 纠偏资金面过度宽松

作者:张勤峰 2019-01-11 10:40:22

  中证网讯(记者张勤峰)据 数据,1月11日有1100亿元央行逆回购到期,到期量较上一日增加400亿元。央行选择继续按兵不动,到期逆回购实现自然净回笼。年初以来,央行已累计净回笼7300亿元。受央行连续净回笼影响,近期资金面过度宽松局面已有所收敛。市场人士称,央行降准在即,短期重启公开市场操作(OMO)可能性小,但春节前仍有较大可能开展OMO,以调剂短期流动性余缺。

  开年以来,市场资金面迅速恢复宽松,货币市场利率普跌,短期货币市场利率大幅低于OMO利率,显示资金市场呈现短期过剩局面。央行顺势调减公开市场操作力度,直至暂停操作,连续通过存量逆回购到期实施净回笼。据统计,截至1月11日,央行累计开展逆回购操作1100亿元,同期共有8400亿元央行逆回购到期,实现自然净回笼7300亿元。

   OMO持续净回笼、补缴法定准备金,叠加金融机构资金运用等影响,流动性总量逐渐从年初高位回落,过于宽松的资金面得到纠偏。本周以来,市场资金面宽松程度已趋于下降。交易员称,资金面整体宽松,各期限资金均有主动融出,但是宽松程度已不及上一日,尤其是午后资金面有收紧迹象,短期资金融出减少。

  从主要货币市场利率来看,DR007尚低于OMO利率,一二级利率继续倒挂,资金面总体仍旧宽松,加之1月15日首次降准实施在即,央行继续停做逆回购是大概率事件。不过,不少机构认为,月内OMO仍存在适时重启操作的可能。因降准分两步实施,而月中税期、MLF和央行逆回购到期量大,加之春节前取现效应,货币市场流动性仍可能出现短时紧缺,OMO正好有用武之地。

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