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加关税威胁美经济增长 市场对联储今年降息预期增强

来源: 2019-06-01 09:44:27

  新浪美股讯全球最大债券市场从美国总统特朗普最新的关税行动中得到了一个明确信息:它给全球经济增长带来了一个新威胁,因此提高了美联储今年降息的可能性。

  基准的10年期美国国债收益率周五触及2.145%,是2017年9月以来的最低点,因为特朗普之前表示,将对墨西哥商品加征关税,直到该国阻止移民非法进入美国。对贸易紧张局势升级的担忧促使投资者买入政府债券避险,正收益率的美国国债成了他们的最爱。

  联邦基金期货现在的价格意味着美联储到年底前会将目标利率调低接近0.5个百分点,进一步走在了美联储决策者的前面。美联储官员们在3月份表示,不准备在2019年调整利率。债券市场对未来2-30年的通胀预期指标也在下降,现在都远低于2%,而就在几个月前,这些指标还在上升,当时投资者相信央行终于拥有了推动通胀达到目标水平的工具。

  富国证券的策略师Zachary Griffiths表示:“我们可能看到10年期国债收益率下跌至2%。”

  特朗普对墨西哥加征关税也打击了美国股市。墨西哥是美国进口汽车的最大来源国,而且新关税将增加许多其他主要制造商的成本。墨西哥比索下挫约2%,美元飙升。

  两位著名的美联储观察人士说,随着决策人士对经济前景趋于黯淡做出反应,他们现在预计美国央行今年将降息。摩根大通(105.89,-1.17,-1.09%)首席美国经济学家Michael Feroli和前美联储理事Laurence Meyer两人都表示,央行将采取行动,支持受贸易紧张局势和其他不利因素影响的经济。

   Feroli表示,如果对墨西哥的关税提高到25%,美联储“降息力度可能需要远超过50个基点”。在周四特朗普宣布对墨西哥关税的消息之前,Meyer在给客户的一份报告中预测美联储将在今年降息。

  股价下跌和商业信心恶化导致金融状况收紧是关键因素,因为美联储倾向于不担心因关税而产生的消费者价格变动。关税增加代表了价格发生水平的变化,但并不会带来持续的通胀动力。这意味着在关税引入后12个月,关税对通胀数据的影响完全消失,因此美联储很可能会予以忽略。

  企业可能会以滚动的方式转嫁这些和其他的新关税,使消费者感受到持续的价格上涨,从而带动通胀预期上升。然而,目前美联储更担心通胀预期过低,因而他们将更加关注对增长的潜在影响。

  美国商务部周五公布的数据强化了美联储并不担心通胀的看法。今年截至4月底,美联储青睐的价格压力指标仅上涨1.5%,远低于美联储2%的目标。在剔除波动较大的食品和能源后,其涨幅为1.6%,是今年首次加速。

  “如果看起来美国经济在放缓,如果就业增长下降,如果关税和贸易战争夺导致企业缩减开支,那么这可能会使实体经济的基本面走上放慢的轨道,”明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari周五在电视台表示。“所以,其中任何一个都可能导致货币政策路径发生改变。”

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