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【焦点】把握未来白银走势的关键:白银为何大涨?

来源:猎金财经 2019-07-18 11:34:30

  近日金银再次爆发大行情,其中白银连续四个交易日上涨,累计涨幅近6%,最高触及3846元/千克,价格创逾一年半以来新高,黄金方面则上涨1.02%,幅度不大,但是整体维持强势。

  显而易见,白银近期飙升,幅度远大于黄金,超出了投资者预期。那么是什么原因造就了白银比黄金更强?认识到背后的因素可能对把握白银未来走势非常关键。

  以下是可能的因素,如下所示:

  (1)贵金属持续走强,作为贵金属的一员,白银仍具有贵金属的特别属性,因此金银往往一直趋势一致。

  宏观面上,伴随着全球政治风波跌宕起伏(贸易摩擦、英国退欧以及近期的中东地缘政治事件),金银的避险需求得到很大提升,白银跟随黄金逐步上涨,但是避险弱导致前期白银涨幅有限。

  (2)金银比面临修复。最新金银比比值已经高达93.创出历史新高。然而黄金白银同宗同源,在没有其他的事件刺激下,两者比值应该存在一个合理的区间。

  因此伴随着金银比值再度刷新新高条件下,金银比回落趋于合理比值的修复力量就越加强劲。

  这样一来,在近期避险事件暂稳之际(避险保值是前期黄金更强的原因之一)以及全球货币政策再度宽松之际,金强银弱的局面反转,市场资金更加青睐白银。(如下图所示,金银比与白银走势趋势反向关系)

  (3)未来白银的波动性可能继续上升。从历史数据来看,白银波动性远远强于黄金。然而这一波黄金波幅率先大幅上升,白银落后明显,那么在差距进一步扩大之际,近期白银波动补升也就情有可原了,而且未来白银的波动性可能继续提升。

  值得一提的是7月15日,上海黄金交易所正式启动白银询价期权业务,可能会刺激白银市场的波动性更大。(期权投资可以避免大宗商品交易风险,减少过大持仓所带来的波动,按照经济学的道德风险原理,风险降低反而可能刺激资金加码参与交易,导致大宗商品价格波动更大)

  综合而言,在全球货币政策的流动性刺激之下,降息推动了贵金属的上涨。白银避险属性虽弱于黄金,但是伴随着金银比刷新历史高位,金银比面临修复的动能大幅增强。叠加避险事件对市场影响逐步消退,以及白银波动性从低位回升,市场资金可能更加青睐白银,从而使得白银在未来的上涨潜力也更大。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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