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【焦点】历年央行年会 黄金这一走向概率竟高达80%!

来源:同花顺金融研究中心 2019-08-23 15:00:41

  本周五开始,备受资本市场关注的杰克逊霍尔“全球央行年会”将在美国召开。该年会已经按照惯例召开了30多年。据悉,本周五晚间,美联储主席鲍威尔将在该年会上发表主题演讲,其字里行间透露出的“蛛丝马迹”料将再次成为全球投资者下一步操作的“风向标”。

  何为“全球央行年会”

  全球央行年会是由美国堪萨斯城联储主办的经济研讨会议,参与者主要是各国的央行人员,会议时间一年一次,举办地在美国怀俄明州的杰克逊霍尔,因此全球央行年会又叫做杰克逊霍尔全球央行年会。

  自1978年以来,美国堪萨斯城联邦储备银行每年都会举办一次关于美国和世界经济面临的重要经济问题的专题讨论会。研讨会参与者包括来自世界各地的央行行长,财政部长,经济学者以及金融市场参与者。

  市场密切关注全球央行年会进展,因为会议上的重量级人物的意外言论可能会在金融市场掀起巨浪。该年会并素有政策拐点“晴雨表”之称,对市场有重大影响,对投资者来说更是经济的风向标。

  过去几年全球央行年会影响力

  为何值得如何关注?过去几年的全球央行中,各国央行往往释放出货币政策的重磅信号,比如暗示加息或降息、量化宽松(QE)等,极大影响了货币政策的走向和金融市场的表现。

  如

  2010年时任美联储主席伯南克释放了推出第二轮QE的信号;

  2012年时任美联储主席伯南克释放推出第三轮QE信号;

  2014年,欧洲央行行长德拉吉也借年会发声,次年3月,欧洲央行推出欧版量化宽松;

  2015年多位新兴市场央行官员表示美联储尽早加息可能更好,当年12月,美联储随即启动了金融危机以来的首次加息。

  2016年时任美联储主席耶伦继续年会上释放加息信号,之后美联储如期加息。

  本次会议重点

  今年杰克森霍尔年会的主题是“货币政策面临的挑战”,会上将讨论各国经济状况的差异,以及相关的货币政策环境为决策者带来的一系列挑战。

  事实上,近期市场关于经济衰退的担忧不断加剧,全球债市也持续发出最强警报,美国2年期和10年期国债收益率曲线则自2007年以来出现首次倒挂,这向来被认为是预示经济衰退的有效信号。

  因此,本次央行会议中,除了聚焦年会主题“货币政策面临的挑战”,投资者最关注的应该就是美联储在这个会议中到底会释放什么信号。而美联储主席鲍威尔将在当地时间周五早上发表的讲话(北京时间晚上10点),将值得重点关注。

  总结来看,以下几点值得留意:

  (1)美联储如何看待美国经济,尤其是继收益率曲线倒挂后,未来经济衰退的可能性大幅上升。

  (2)此前美联储主席鲍威尔提示,7月降息仅为一次利率周期的调整,而非持续性降息的开始,那么本次鲍威尔的言论是否出现修正?

  (3)当前美联储面临了特朗普政府前所未有的压力,本周特朗普再度喊话美联储降息100个基点,美联储如何保持央行独立性。

  (4)贸易不确定的影响

  对黄金影响

  美国货币政策的突变往往带来金融市场的剧烈变化,而黄金市场作为与美元市场紧密相连而受到冲击颇大。

  据数据统计来看,杰克逊霍尔会议后的黄金价格大多数情况下走升。“后金融危机时代”(即2008年以来)的11次年会过后第一个交易日,黄金有9次实现上涨,单日最大涨幅出现在2013年,达到3%。这意味杰克逊霍尔会议带来黄金上涨的概率可能性或达到80%。

  而且从影响幅度来看,在过去11年中,有7年对黄金造成了0.8%以上的波动,显示杰克逊霍尔全球央行年会对黄金的影响力较大。

  就本次全球央行会议而言,由于经济衰退阴云不散,制造业通胀数据持续低迷,全球债市也发出警报信号。特别是在特朗普频频施压美联储呼吁降息以及市场广泛预期降息的背景中,美联储的政策动向面临保持独立性压力陡增。

  如果鲍威尔趋向于妥协,表现出鸽派意愿,那么黄金或再度呈现上涨态势。反之,如果鲍威尔坚决不修正偏鹰派的言论,那么届时黄金较大可能性回落。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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