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证监会发布会敲重点!再融资大松绑 股指期权试点扩大

来源:时代财经 2019-11-08 21:18:54

  文/时代财经王薇薇

  [这是图说]

  11月8日下午证监会的新闻发布会,改革重磅连出。

  众人期待已久的再融资改革终落地。主板、中小板及创业板上市公司再融资全面松绑,像创业板连续2年盈利的条件就被取消。目前证监会已就修订稿公开征求意见。

  此外,科创板再融资办法的征求意见稿也一同出炉,证监会要求要最大限度压缩监管部门的审核和注册期限。

  资深投行人士王骥跃11月8日傍晚对时代财经表示,“这将对市场产生中性影响,根子上是调整市场基础制度,新股发行市场化改革,增加市场博弈定价的空间。”

  王骥跃进一步指出,“今年很多改革政策,都不是简单的利好短期市场,而是拨乱反正,减少对市场的约束,发挥市场机制。这就是所谓完善资本市场基础制度,让市场发挥更大作用。随之带来的,必然是市场的分化,更多公司将无人问津而被市场所淘汰。

  同时发布的,还有新三板深化改革相关重大文件,以及证监会将扩大股票股指期权试点的消息。

  下面,时代财经来帮你敲重点啦!再融资全面松绑

  证监会新闻发言人常德鹏今日表示,证监会拟修改主板、中小板、创业板再融资规则,将从今日起就相关规定修订稿公开征求意见。

  此次再融资办法修订的具体内容包括:

  一是精简发行条件,拓宽创业板再融资服务覆盖面。

  取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;将创业板前次募集资金基本使用完毕,且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

  二是优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者。

  上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日;调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制;将目前主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。

  三是适当延长批文有效期,方便上市公司选择发行窗口。

  再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

  常德鹏表示,新修订的再融资办法的适用将实施新老划断,修改后的再融资规则发布时,已经取得批复公司的适用老规则,未取得批复的适用新规则。

  2013年-2016年是再融资旺盛期,之后在2016年6月借壳新规、2017年2月再融资新政和5月减持新规的影响下,近两年再融资收紧,实施规模和金额下降,上市公司融资渠道缩窄。改革的呼声也此起彼伏。

  今年4月就有证监会修改再融资规则的传言,但当时未有监管定论。7月5日,证监会发布《再融资业务若干问题解答》。公布的问题解答共30条,定位于相关法律法规规则准则在再融资审核业务中的具体理解、适用和专业指引,主要涉及再融资具有共性的法律问题与财务会计问题。《再融资业务若干问题解答》也被业界称之为再融资30条。科创板再融资办法出炉,压缩监管审核注册期限

  此外,科创板开市已逾百日,此次新闻发布会,证监会也就《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(简称《科创板再融资办法》)公开征求意见。

  《科创板再融资办法》主要内容包括:

  一是设定基本发行条件,规范上市公司再融资行为,切实保护投资者合法权益和社会公众利益。

  二是优化调整非公开发行股票制度安排,支持上市公司引入战略投资者。

  鉴于非公开发行对象主要针对具有较高风险识别和承受能力的合格投资者,非公开发行股票从保护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益角度,设置相对公开发行较低的负面清单形式的基本发行条件。同时,支持上市公司引入战略投资者,有效提升非公开发行股票的便捷性。

  三是设置便捷高效的注册程序,提升融资效率。

  一方面,最大限度压缩监管部门的审核和注册期限,上海证券交易所审核期限为2个月,证监会注册期限为15个工作日。另一方面,授权上海证券交易所根据科创板再融资运行总体情况和市场实际需要,研究制定小额融资的业务规则。扩大股票股指期权试点

  证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作,将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。

  股票股指期权是管理股票现货投资的基础性风险管理工具。据证监会介绍,2015年2月9日,上证50ETF期权在上交所上市交易。四年多来,市场运行平稳有序,产品功能逐步发挥,在培育市场、培养人才、积累经验等方面为扩大试点打下了基础。扩大股票股指期权试点有利于健全多层次资本市场体系,完善市场功能,吸引中长期资金入市,增强市场内在稳定性。

  实际上,与再融资松绑一样,市场也早就对金融期权扩容抱有期待期待。去年下半年传出上交所、深交所、中金所将推出ETF期权和股指期权品种的消息。期待终成现实。

  此前的50ETF期权由于标的覆盖面偏窄,仅为上海市场50只大盘股票,投资风格明显偏大盘蓝筹,而包括沪深300深证100在内众多大盘股票都不在其内,无法满足市场对于更多股票的投资套保需求。此外,50ETF期权标的是ETF,采取实物交割方式,而市场也存在直接用现金交割指数期权的投资需求。

  证监会表示,将指导交易所做好扩大股票股指期权试点各项准备工作。新三板改革落地

  备受关注的新三板改革也迎来了“一修一订”。证监会表示,为了完善市场基础制度,优化融资功能,落实差异化监管安排,提高挂牌公司信息披露质量,证监会拟对《非上市公众公司监督管理办法》(以下简称《公众公司办法》)进行修订,同时起草了《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(以下简称《信息披露办法》)。同日,全国股转公司也就深化新三板改革发布了一系列相关业务规则并公开征求意见。

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