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这一泡沫消退恐触发下一次经济衰退

来源: 2019-11-12 17:25:34

  周一(11月11日)美市盘中,美元指数(98.28790.0744 0.08%)在98关口上方维持跌势,主要非美货币则趁机反弹。

  今年以来,美债收益率曲线的倒挂引发市场广泛担忧,因其往往是经济衰退的前兆。

  美国银行策略师们表示,最有可能引发美国经济在2020年代下滑的催化剂将是当前债市的泡沫消退。他们表示,逾11万亿美元债券的收益率为负,德国/瑞士国债收益率曲线为负,奥地利100年期国债收益率约为1%,以及全球收益率刚脱离纪录低点。

  未来几年,各央行像“推绳子”一样徒劳无功,这种“政策无能”趋势的开始,将是可能导致利率波动性上升的一个因素,结束长达十年的“最低利率-最高利润”看涨组合,并且暗示“资产价格的大顶”。另一个因素将是政策失误,如现代货币理论的实施,即政府发债直至通胀上升。

  瑞银策略师Matthew Mish则表示,随着违约率上升和经济衰退风险攀升,明年对于信贷市场而言将是具有挑战性的一年,美国投资级和高收益企业债券的利差可能在2020年扩大。瑞银集团预测,到2020年底,投资级信贷利差将扩大35个基点至145个基点,高收益债券利差将扩大175个基点至550个基点。

  不过,有分析指出,近日10年期美债收益率重返升向2%,预期使得美元指数从中获益,并不预期本周将要公布的美国通胀和零售销售报告将触发美元强势的反转。

  预期美元近期将进一步稳固强势,维持98上方将打开再度上探99大关的大门。

  美元/加元:关注1.3260

  转折点:1.3205

  交易策略:在1.3205上方保持看涨,目标位依次看向1.3240以及1.3260。或者,在1.3205下方看跌,目标位分别看向1.3180以及1.3160。

  理由:RSI指标暗示汇价将进一步上涨。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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