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大商所: 液化石油气及海运领域将迎避险工具

来源:中国证券报 2019-12-02 05:17:44

  12月1日在第15届中国(深圳)国际期货大会期间,大连商品交易所(下称“大商所”)举办了“新品种、新业务说明会”专场活动。大商所工业品事业部相关专家就液化石油气(LPG)期货及集装箱运力期货的研发进展、筹备情况和合约设计要点进行了介绍,得到市场各方关注。

  两新品种亮相引关注

  LGP期货和集装箱运力期货这两个准备上市的新品种同时亮相,引起参会人士关注。

  大商所工业品事业部相关负责人表示,经过多年来对LPG质量标准、现货格局、贸易习惯、运输仓储等诸多方面的研究,大商所初步完成了LPG期货合约设计,并将合约标的定位为LPG燃料气。他指出,我国燃料气具有较大的市场规模,市场标准化程度高、参与者众多,上市标准化期货已具备良好的市场基础。根据合约内容,LPG期货的基准交割地为广东,交割区域包括了华南、华东和华北。大商所对华东和华南非基准地设置贴水-100元/吨,对华北设置-200元/吨贴水。

  “下一步,我们会结合市场多方意见,进一步完善LPG期货合约,并推进交割库征集、市场培育推广等各项工作,加速LPG期货挂牌上市,继续拓展期货市场服务实体经济的领域。”该负责人说。

  对于集装箱运力期货,记者注意到,与现有的期货合约相比,集装箱运力期货合约中“起运港”“目的港”两大合约指标格外引人关注。据了解,由于航运有多个细分市场,不同市场间报价方式各不相同、且运价相对独立。因此,合约标的航线的选取等是集装箱运力期货合约设计的重点问题。从国内看,上海、盐田、宁波是我国集装箱吞吐量最大的三个港口,也是我国出口集装箱量最大的三个港口,大商所选择上海、宁波、深圳盐田作为合约标的起运港。同时,根据此次披露的合约草案,大商所集装箱运力期货采取实物交割,这将是全球首个实物交割的运力期货。

  期货避险领域再扩大

  在业内人士看来,未来LGP期货和集装箱运力期货这两个新品种的推出将为液化石油气和海运领域提供有效的避险工具,促进相关实体经济的平稳运行和良性发展。

  就液化石油气行业而言,由于现货市场上没有第三方仓储企业,进口贸易商、生产企业的储罐都是自用,不对外提供仓储服务。而LPG期货将实施全厂库交割,拟在华南、华东和华北设立的20余家厂库可覆盖产业链上中下游的炼厂、进口商、贸易商以及有长期库存的城市液化气公司。根据评估,拟设立厂库供应量占区域内总供应量的70%,拟设立最大厂库的可注册仓单量占比3%,既实现了覆盖较大产量,又不会出现厂库垄断问题。

  大商所还在LPG期货滚动交割制度中增加了买方客户对交割地点的选择权。在交割申请日,买方可以根据卖方申请,填写第一意向和第二意向厂库,再由交易所按照“意向优先,平均持仓时间长优先”的原则进行配对。此举可缓解异地接货给买方客户造成的各种不便。

  对于海运行业,记者获悉,海运是国际商品贸易普遍采用的运输方式,海运费是国际贸易和大宗商品价格的重要成本构成。我国是全球最大的进出口贸易国,每年约有90%的国际贸易通过海运完成。近年来海运费波动剧烈,在如今产融结合已成为我国实体经济发展趋势的背景下,市场对于上市以人民币计价的集装箱运力期货、满足我国企业避险需求的呼声较高。

  相关市场人士介绍,国际衍生品市场已经上市了相关衍生工具(BPI指数期货、FFA远期运费合约等)以期管理国际海运价格波动。但现有航运衍生品定位于干散货及油轮市场,缺少集装箱运力的衍生工具。大商所准备推出的集装箱运力期货充分考虑了现货市场的需求,并汲取了国外已上市航运衍生品设计中的经验和教训。相比国外同类产品,大商所集装箱运力期货具有以人民币报价、采取实物交割、合约标的航线为指定航线等特点,有利于我国相关企业有效管理海运价格风险,在深度参与全球市场竞争的过程中占据优势。

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