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新纪元期货股指周报:资金避险需求增加 节前转入震荡调整

来源: 2020-01-17 19:07:05

  1.趋势展望

  中期展望(月度周期):中国12月经济数据继续好转,逆周期调节效果进一步显现,中美第一阶段协议正式签署,风险偏好持续回升,股指春季反弹有望延续。基本面逻辑在于:第一,2019年中国经济增速实现预期目标,12月固定资产投资增速初步止跌,工业增加值和消费增速企稳回升,信贷和社融规模温和增长,M2增速大幅回升,CPI维持高位运行,PPI降幅连续两个月收窄,在宏观政策不断加强逆周期调节,和中美达成第一阶段协议背景下,国内外需求逐渐回暖,大宗商品价格回升,PPI将迎来阶段性拐点,企业盈利有望进入上行周期。第二,国务院第四次全体会议强调,一季度经济表现对全年走势、市场预期具有“风向标”作用,力争一季度经济社会发展开好局。加快发行和用好地方政府专项债券,推动在建工程建设和具备条件项目及早开工,带动扩大有效投资。要疏通货币政策传导机制,发挥好年初降准、合理增加流动性的政策效应,引导金融机构加大对制造业、民营企业、中小微企业信贷支持,进一步降低企业综合融资成本。2020年货币政策将继续保持宽松倾向,缓解小微企业融资难融资贵问题,在降准空间逐渐收窄的情况下,未来将通过下调MLF、逆回购和LPR利率,引导金融机构贷款利率下行,降低实体经济融资成本。第三,影响风险偏好的因素总体偏多,宏观政策继续强化逆周期调节,中美第一阶段协议正式签署,美伊紧张局势缓和,有利于风险偏好回升。

  短期展望(周度周期):中美第一阶段协议正式签署,股指呈现冲高回落的走势,春节临近,多头资金获利离场的意愿强烈。IF加权在4200关口上方承压回落,连续上涨后存在回调的要求,短期或向下试探20日线支撑,再次企稳后有望重拾升势。IH加权跌破20日线支撑,短期或考验40及60日线支撑,预计在此处企稳的可能性较大。IC加权整体维持高位震荡,均线簇多头排列、向上发散,日线级别的反弹趋势完好,震荡蓄势后有望向上突破。上证指数在3100关口附近遇阻回落,短期或向下寻找20日线及3050缺口支撑。

  2.操作建议

  春节前最后一周,资金主动规避风险的意愿增加,股指连续上涨后或进入调整。12月经济数据继续改善,稳增长效果进一步显现,随着企业盈利和风险偏好回升,股指春季行情有望在节后开展,短期调整不改反弹格局。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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