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华创期货:成本支撑下 甲醇延续反弹行情

来源:华创期货 2020-10-16 08:30:07

  股指

  逻辑:市场在经历了前期的大涨后回归平稳盘整,量能保持平稳,北上资金继续小幅净流出。受央行公布的社会融数据利好影影响,银行、券商等大金融板块走强。从中长期来看,全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优,加之三季度企业业绩大概率回升。在通胀未明显升高前,我国宏观流动性不会明显收紧,而在库存周期和政策推动因素下,企业盈利预期将有所改善。技术面来看,指数在连续上涨后回踩5日均线,均线系统继续呈现多头排列。整体来看,股指中期震荡上涨趋势不改。

  趋势观点:宽幅震荡偏多。

  螺纹钢

  逻辑:需求面看,节后需求在经历小波释放后逐步回落,市场积极出货,刚性需求支撑;供应面看,产量依旧高位,但社会库存和钢厂库存下降明显,供应端压力高位状态下稍有缓解。

  趋势观点:偏弱整理。

  焦炭

  逻辑:焦企利润高位,开工整体偏稳,出货积极,库存不多,企稳心态增多。钢厂高炉开工正常,采购平稳,由于焦价已达高位,短线心态观望。港口库存小幅下滑,贸易商心态较为观望,集港不多,成交一般。

  趋势观点:偏强格局。

  原油

  逻辑:近期,利比亚原油复产,挪威石油工人罢工结束,供应端出现一定利空,油市价格面临下行调整。随后沙特和俄罗斯出面,通过口头合作的方式,继续减产以稳定油市,油价获此提振连续两日上涨。但目前来看,油市需求疲弱,最新一期IEA月报警告称当前石油需求正在减缓,供应方面虽然联合减产协议持续,但美国飓风影响减弱、利比亚石油复产均给油市带来压力,油市承压,不过美国石油库存预期下降提供一定支撑,加大短日油价走势的不确定性。

  趋势观点:建议短线区间交易为主。

  甲醇

  逻辑:主产区生产企业推涨后签单进展较好,短时无库存压力,后期意向继续上推;下游对高价略显抵触情绪,但刚需表现仍较为稳定。成本支撑下周内地甲醇市场或延续偏强走势。关注下游跟进力度及山东个别MTP装置重启进展。近期沿海价格强势上涨,刚需补货较好,但后期价格持续高位,高价成本向下传导不畅,下游或将抵触采买或者推迟原料周期采购时间,仍在一定程度上抑制甲醇上涨高度,警惕获利回吐和下周至月底集中到港的压制作用。

  趋势观点:建议震荡偏多思路对待。

  PTA

  逻辑:下周来看,暂无聚酯装置检修或重启,随着国庆节后聚酯产品涨价后利润回归,短期除聚酯瓶片之外暂无新增检修聚酯装置,推测下游国内聚酯开工负荷大致稳定。PTA现货充足且加工费偏高,利空PTA市场心态,但PTA新产能暂无具体官宣投产日期,缓解了PTA供应压力,下游聚酯及终端织机开工较高,需求端利好PTA市场。

  趋势观点:建议短线偏多思路操作。

  沥青

  逻辑:目前沥青市场虽然处于传统的需求旺季,但是沥青装置开工率仍然维持高位,需求端的支撑相对偏弱,在原油价格维持震荡的情况下,沥青价格推涨难度较大。且10月份时间已经过半,东北、西北等地施工逐步收尾,市场需求将快速减少,目前有东北主营炼厂已经开始发船南下,后期南下货源有增多的可能性,对长江流域价格也带来制约。总体来看,随着北方温度的降低,市场需求的减弱,北方资源对华东等地区的威胁增强,但是就目前的生产利润来看,北方市场价格的下跌速度可能也相对较慢。

  趋势观点:建议震荡看涨思路操作。

  白糖

  逻辑:9月下旬以来,外糖价格整体重心有所上移,成本明显上移的情况下,对国内糖价形成有力支撑。在拉尼娜气候情况下,市场焦点转移至产区天气,利好于糖市,目前南方制糖集团库存压力不大,只是20/21榨季北方甜菜糖厂已陆续开机,未来将进入全面开榨阶段,预计后市甜菜糖供应阶段性增加,加之进口加工糖供应持续,在一定程度上放缓期价上涨速度。

  趋势观点:建议逢低短多思路操作。

  纯碱

  逻辑:供应方面,下周湖北双环纯碱装置有望恢复,盐湖镁业开工负荷或进一步提升,青海地区持续限产,后续计划检修厂家不多,纯碱厂家整体开工负荷或继续小幅上调至84%左右。厂家出货阻力较大,整体库存水平存继续增加可能,据悉美国进口碱将于月底到港,短期内纯碱市场供应量或呈增长态势。而需求方面,轻碱下游行业运行一般,多数厂家原料纯碱库存相对充足,不急于入市备货。

  趋势观点:建议短线区间交易为主。

  胡小磊投资咨询号:Z0012312

  李玉光 投资咨询号:Z0012313

  刘利 投资咨询号:Z0014155

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