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财政悬崖恐拖累2021年全球经济?情况没预期那样严重 中长期恐利空黄金

来源: 2020-10-16 15:47:12

  10月15日(周四),EndaCurran领头的市场分析师团队指出,明年世界经济将会受到财政问题的拖累,但一些国家和地区的情况可能没有预期的那么严重。美国和欧洲正转向扩大援助,英国缩减援助的难度大,日本推迟财政悬崖的时间,但印度将面临较为严重的预算赤字。

  支出压力加大的情况下,全球面临新的财政悬崖

  世界主要经济体为抗击疫情导致的经济衰退投入了大量资金,现在他们正朝着一个可能更为复杂的政策选择靠近:何时以及如何关闭水龙头。

  IMF估计,各国政府已承诺今年支出约12万亿美元用于抗疫。尽管IMF表示,现在停止援助还为时过早,但同时也警告称,创纪录的债务水平最终将给政策制定者带来挑战。

  尽管全球预算赤字预计将在2021年开始收窄,但最大的几个经济体总体上仍面临这个问题。金融市场没有任何退缩的迹象,几乎所有地方的借贷成本都处于历史低点。然而,从部分美国共和党人到德国主张健全货币政策的人士,都开始对债务问题表示担忧。

  摩根大通称,明年世界经济将会受到财政问题的拖累,但可能没有预期的那么严重,因为美国和欧洲正转向扩大援助。

  下图显示了财政问题对美国、欧洲和全球经济的拖累情况,蓝色柱代表现在,红色柱代表未来,可以看到未来情况有所好转

  世界最大经济体的财政前景综述

  ①美国

  为了在11月3日大选前让国会通过经济刺激法案,美国财政部长努钦花了数月时间不断努力,但现在留给他的时间已经不多了。这意味着,对失业人员、小企业和地方政府的更多支持可能要等到明年1月新一届国会就职后才会出现。

  不过,随着民主党候选人拜登的民调支持率领先于特朗普,民主党控制国会的可能性越来越大,人们对2021年财政刺激计划的预期也在上升。

  在这种情况下,分析人士称,至少价值2.2万亿美元的疫情援助施可能会迅速在立法机构获得通过,这也是民主党一直在争取的数额。在目前这样一个分裂的国会,无论谁入主白宫,选后刺激计划都将面临更加艰难的道路。

  ②欧元区

  欧洲面临财政悬崖还有一段距离,因更多的预算援助正在酝酿之中。各国政府延长了早期疫情援助计划的期限,这些计划提供了慷慨的贷款、信贷担保和工资支持,而近1.8万亿欧元(2.1万亿美元)的欧洲联合援助仍在等待发放,这对欧盟来说是一个突破。

  欧元区的财政部长们被告知在2021年保持扩张性政策,并逐步用长期援助代替紧急援助。长期援助有助于培育低碳经济和数字经济。与此同时,欧元区最近的债务危机并没有被忘记,甚至在疫情爆发前就已面临高失业率和高负债的南欧国家知道,它们将受到投资者的特别关注。

  ③日本

  根据IMF的数据,今年日本政府债务占GDP的比例可能达到266%,但这并没有给日本经济带来明显的问题。日本新首相菅义伟表示,在借钱方面没有硬性限制。

  就目前而言,菅义伟还有几万亿日元的第二笔额外预算,可以用来支持遭疫情冲击的日本经济。如果第三季度日本经济的反弹表现弱于预期,债务占GDP比例再次上涨的猜测可能加剧。

  在菅义伟接手日本首相一职前,政府已将财政悬崖出现的时间推迟三个月至今年年底。

  ④英国

  英国已经在尝试缩减刺激措施,但发现这很难做到,尤其是在新一波疫情来势汹汹之际。英国财政大臣苏纳克曾表示,疫情初期的支出水平是不可持续的,暗示中期内会增税。

  英国政府上月表示,将取代一项全面的休假计划,该计划耗资近400亿英镑(520亿美元),支持了逾900万个就业岗位。一项新的、更具针对性的计划预计将引发英国失业率飙升。

  自那以后,苏纳克不得不做出退让,向因新限制措施失业的工人提供额外工资援助。此外,英国政府还推迟了企业申请政府支持贷款的最后期限,并放宽了支付销售税的条件。

  ⑤印度

  IMF预测,印度到2023年都将保持相对较大的预算赤字。

  鉴于印度政府今年的经济萎缩幅度将超过主要的新兴市场国家,政府正在推出更多的财政刺激措施,最近针对的是作为经济基石的消费。然而,到目前为止,大部分措施都没有达到预期,也没有给经济带来其需要的立竿而起的提振。

  随着印度政府收入大幅下降,财政空间也在缩小,迫使当局今年的举债规模达到创纪录水平。债务激增已将印度的信用评级推向垃圾级。

  提醒,从走势图上看,金价已经收复1900美元关口。但是,综合以上消息可以看出,财政悬崖对全球经济的拖累不会像预期那么严重,市场避险情绪有望降温,中长期恐利空金价,投资者需保持警惕。

  (现货黄金日线图)

  北京时间10月16日15:02,现货黄金报1905.17美元/盎司。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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