【研究报告内容摘要】
ble_Summary]本报告旨在监控 A 股市场宽基指数、 行业资金流向， 并构建统一动量模型， 提供宽基、 风格及行业指数的配置建议。
指数结构择时： 目前， 除创业板指数外， 其他主要宽基指数结构正处于结构性加速上涨的态势。 可观察近期市场表现判断未来方向。
行业资金择时 ： 根据主动资金净流入数据， 月级别上， 全年主线行业均位于前列， 并没有出现新的行业在资金体量上成为主线。 周级别上， 行业呈资金主动净流入与资金净流出互现的态势，有色金属有大量资金主动净流入。 根据陆股通数据， 过去一周，陆股通资金流入最多的一级行业为食品饮料、 医药生物。
卖方分析师预期择时 ： 股市机构乐观情绪一致， 均看多。 债市机构情绪： 机构乐观情绪维持不变。 板块关注度方面： 军工、 社服、 有色、 化工关注度显著提升； 汽车、 银行、 医药等关注度小幅提升。
风险因素： 新冠疫情恶化、 中国经济超预期下滑， 金融监管政策收紧， 资本市场波动对基金影响的不确定性， 大盘回撤等。
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ETF持仓：黄金白银均减持监测数据显示：02月25日，全球最大黄金ETF持仓录得1100.24吨，较上一交易日减持6.12吨；全球最大白银ETF持仓录得19214.37吨，较上一交易日减持57.77吨。时间黄金ETF持仓量（吨）变动量（吨）ETF持仓：黄金白银均减持监测数据显示：02月25日，全球最大黄金ETF持仓录得1100.24吨，较上一交易日减持6.12吨；全球最大白银ETF持仓录得19214.37吨，较上一交易日减持57.77吨。时间黄金ETF持仓量（吨）变动量（吨）
美债收益率：上升 监测数据显示：02月25日，10年期美债收益率录得1.54%，较上一交易日上升0.16%，对金银构成压力。时间10美债收益率（%）变动量（%）2021/02/251.540.162021/02/241.380美债收益率：上升 监测数据显示：02月25日，10年期美债收益率录得1.54%，较上一交易日上升0.16%，对金银构成压力。时间10美债收益率（%）变动量（%）2021/02/251.540.162021/02/241.380
