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季峥:黄金冲高回落 反弹是否已经结束

来源:和讯网 2021-09-14 17:26:26

  这一周黄金是下跌走势,报收周阴线,不少人问,黄金本轮反弹是否已经结束?

  周初黄金的下跌,应该说有比较强的技术性依据,因为当时黄金在上行通道的上轨,有技术调整压力。上周末我的明确提出,黄金周初可能出现调整。实际也是如此。

  但是本周黄金呈现震荡下行走势,走势比较弱,可能和一条重要消息有关!

  周五消息,华尔街日报(博客,微博)通过分析美联储官员近期的采访和公开声明,得出结论称,美联储内部将在接下来的会议上达成一致,11月开始减少债券购买(Taper)。具体来说,美联储主席鲍威尔可能利用9月21-22日的FOMC会议给出信号,称美联储可能在11月2-3日的FOMC会议上开启Taper。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,在华尔街日报分析得出美联储将于11月减少债券购买(Taper)后,高盛将美联储11月宣布Taper的可能性从45%上调为70%;将美联储12月宣布Taper的可能性从35%下调至10%;仍预计若德尔塔变异毒株带来的风险上升,美联储有20%的可能性将宣布Taper的时间推迟至2022年。

  如果美联储9月宣布Taper,那么黄金的反弹很可能已经结束,且有进一步下行空间。

  那么美联储9月宣布Taper的可能有多大?

  从最近一段时间美联储一、二把手鲍威尔和克拉里达的表态看,就业能否持续增长是决定缩减QE的关键。本周美联储三把手、任内拥有美联储货币政策委员会FOMC永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯称,假设美国经济继续如其预期的好转,今年可能适合开始减慢购买资产的步伐。

  考虑到9月初的最新一期的非农就业新增只有20几万情况下,常理来说,无论如何,也要看一下10月份的非农就业数据再做决定。如果10月份就业新增能恢复正常水平比如70-100万区间,那么也算说得过去。所以据此判断,9月份美联储会议上就宣布缩减QE的可能性是比较小的。

  但是考虑到华尔街日报和美联储的特殊关系,如果下周主要美联储高级官员能释放可能在9月缩减QE消息的话,概率还是不小的。下周末我们可以综合市场消息,可以再评估一下9月宣布Taper的可能性。

  短线而言,下周有个比较重要的数据,美国8月CPI数据。

  7月CPI年率5.4%。目前市场预期8月CPI年率是5.3%。如果低于5.3%则对黄金不利。因为这意味着,通胀短期有下降的趋势,有利于抬升美元实际利率水平。反之,如果高于5.3%,压低美元实际利率水平,则可能有利于黄金波段性反弹。

  技术分析

  前两周分析过,技术上,黄金9月单边下行的概率偏小,震荡的可能性比较大。不过这是基于美联储在9月会议上不缩减QE的前提。如果美联储9月缩减QE,那么黄金走弱的概率很大。

  下周走势方面,由于本周黄金持续调整走势,所以周初可能还有探底的过程。下方1780-1775美元有比较强的技术支撑。预计在1775-1800美元区域震荡。周二美国CPI数据之后,短线的走势可能在周三会进一步明朗。主要短线压力是1805美元。

  从我个人的判断,认为持续下跌的概率偏小,黄金延续震荡的可能比较大。因为如果美联储9月份并不缩减QE,而且美国的疫情进一步发展的话,黄金持续下跌的基本面因素并不充分。

  从现在美国疫情发展看值得关注,目前美国疫情导致死亡人数日均仍上千。

  1、近期美国儿童新冠肺炎确诊病例数量激增,达到疫情开始以来的最高水平,儿童大规模确诊已经迫使全美35个州的14100所学校暂停线下教学。

  2、拜登推出抗疫六步计划最严强制接种令也来了。拜登还提到,美国在新冠疫情上正处于艰难时期,可能会持续一段时间。

  3、据最新数据显示,已在美国的49个州检测到新冠变异病毒―缪(Mu)毒株。传染病专家安东尼·福奇博士表示,新冠变异毒株Mu也许能够逃避某些抗体的保护。

  根据以上信息合理推测,10-11月份的经济和就业可能是不乐观的。

  高盛在本周一发布的报告中,将2021年美国GDP预期增速降至5.7%,不到3个月时间,第三次下调今年美国GDP预期。

  疫情没有好转,经济恢复乏力,通胀仍处于相对高位(4-5%),美联储按兵不动的情况下,黄金缺乏持续下跌的动力。

  什么情况黄金下行压力大?

  疫情稳定,经济逐步恢复,通胀从5.4%水平往下走,美联储年内缩减QE。

  总结一下,我认为,下周短期黄金震荡可能比较大。而9月下旬,美联储会议是否宣布缩减QE,是的话黄金会承压下行。不宣布缩减QE的话,黄金持续下行的可能不大。如果疫情发展恶化,那么黄金反而有望反弹。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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